26년 첫 따상 예약? 액스비스 공모주 기관들이 눈독들이는 이유 등에 대해서 살펴보도록 하겠습니다.
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시작하며
지능형 고출력 레이저 솔루션 기업 액스비스가 2월 23일과 24일 양일간 공모주 청약을 진행합니다.
공모가는 희망 범위 최상단인 11,500원으로 확정되었고, 기관 수요예측에서 1,124.21대 1의 경쟁률을 기록했습니다. 특히 참여 기관의 78.10%가 의무보유확약을 제시하며 시장의 높은 관심을 보여주었습니다.
그럼 본격적으로 액스비스가 따상을 기록할 가능성이 높은 이유에 대해 알아보겠습니다.
기관 수요예측 결과가 보여주는 신뢰
액스비스는 2월 6일부터 12일까지 진행한 기관 투자자 대상 수요예측에서 압도적인 성과를 거두었습니다. 총 2,411개의 국내외 기관투자자가 참여해 19억 3,926만 7,000주를 신청하며 경쟁률 1,124.21대 1을 기록했습니다.
가장 주목할 부분은 신청 가격 분포입니다. 전체 신청 물량의 100%가 희망 공모가 범위 최상단인 11,500원 이상을 제시했습니다. 가격 미제시 물량을 포함해도 모든 참여 기관이 상단 이상 가격을 제시했다는 점은 기관들이 액스비스의 가치를 높게 평가하고 있음을 보여줍니다.
미래에셋증권 관계자는 액스비스가 설립 이후 단 한 차례의 역성장 없이 꾸준한 매출 성장을 이어왔으며 모든 연도에 영업 흑자를 달성했다고 설명했습니다.
이번 수요예측에서 참여물량 100%가 최상단 이상 가격을 제시한 것은 회사의 경쟁력과 성장 가능성에 대한 시장의 신뢰를 보여주는 결과입니다.
역대급 의무보유확약 비율 78%
액스비스 수요예측에서 가장 눈에 띄는 지표는 의무보유확약 비율입니다. 참여 기관 2,411곳 가운데 1,883곳(78.10%)이 상장 이후 일정 기간 주식을 팔지 않겠다고 약속하는 의무보유확약을 제시했습니다.
더욱 주목할 점은 장기 확약 비중입니다. 1,005개 기관(41.68%)이 3개월 이상의 장기 의무보유확약을 걸었습니다. 신청 수량 기준으로 보면 의무보유확약 비율은 75.70%로 집계되었습니다.
의무보유확약 비율이 높다는 것은 상장 직후 시장에 풀리는 유통 물량이 적다는 의미입니다. 기관들이 일정 기간 주식을 팔지 않고 보유하기로 약속했기 때문에 상장 초기 매도 압력이 감소합니다. 유통 물량이 적으면 수요 대비 공급이 부족해져 주가 상승 압력이 높아지게 됩니다.
공모주 시장에서 의무보유확약 비율은 상장 후 주가 흐름을 예측하는 중요한 지표로 활용됩니다. 일반적으로 의무보유확약 비율이 20~30% 수준인 점을 고려하면 액스비스의 78%는 역대급 수치입니다.
탄탄한 실적과 수주 기반
액스비스는 안정적인 재무 구조를 바탕으로 성장하고 있습니다. 매출액은 2022년 312억원, 2023년 460억원, 2024년 515억원으로 최근 3년간 꾸준히 증가했습니다. 2025년 3분기 누적 매출은 399억원으로 전년 동기 대비 증가했으며, 11월까지 누적 매출은 446억원을 기록했습니다.
영업이익률도 업종 평균을 크게 상회합니다. 2022년 14.22%, 2023년 6.45%, 2024년 4.78%, 2025년 3분기 기준 12.55%를 기록했습니다. 2024년 업종 평균 영업이익률이 약 4% 수준인 점을 감안하면 액스비스는 3배 이상의 수익성을 확보하고 있습니다.
수주 잔고도 안정적으로 증가하고 있습니다. 2024년 11월 기준 수주 총액은 472억원, 수주 잔고는 204억원 수준입니다. 수주 기반 사업 구조로 인해 매출 변동성이 상대적으로 낮고 향후 실적에 대한 가시성이 높습니다.
액스비스는 단발성 및 프로젝트 단위로 계약이 이루어지며 수주 이후 일정 기간에 걸쳐 매출이 인식되는 구조입니다. 이러한 사업 모델은 안정적인 매출 기반을 제공하며, 기존 거래처 수주 외에도 신규 고객 확보까지 맞물리고 있습니다.
비전스캔 기술력과 시장 경쟁력
액스비스는 국내 최초로 AI와 로보틱스 기술을 융합한 지능형 고출력 레이저 플랫폼 비전스캔(VisionSCAN)을 보유하고 있습니다. 비전스캔은 고속가공 실현, AI 기반 고정밀 제어, 로보틱스 기반 공정 사이클 최소화 등을 통해 고품질과 생산성 향상을 동시에 구현한 기술입니다.
2차전지와 전기차 산업을 중심으로 생산 공정에 활용되는 산업용 레이저 용접 솔루션을 공급하고 있습니다. 2차전지 제조에서는 레이저 용접을 통해 배터리 모듈을 조립하고 내부 구성품을 연결하여 고효율 및 안정성을 달성합니다.
레이저 용접, 커팅, 표면처리 장비로 구성된 제품 라인은 전기차 배터리 셀 및 모듈, 카메라 모듈 등 다양한 분야에 적용되고 있습니다.
친환경 고효율 에너지 저감 레이저 히팅 기술을 신규 사업군으로 설정하고, 향후 레이저 건조와 클리닝 공정까지 기술 영역을 확장해 배터리 제조 전반을 아우르는 포트폴리오를 구축한다는 계획입니다.
2026년 공모주 시장 환경
액스비스가 청약하는 2월은 공모주 시장에 유리한 환경이 조성되어 있습니다. 2026년 들어 신규 상장 기업들의 첫날 평균 수익률이 90.6%를 기록하며 공모주 시장 분위기가 좋습니다.
증시 예탁금도 증가 추세를 보이고 있어 시장 유동성이 풍부한 상태입니다. 케이뱅크라는 대형 IPO가 3월 5일 상장 예정이지만, 액스비스는 그보다 앞선 3월 9일 상장 예정으로 시기적으로도 적절합니다.
2월 공모주 시장에서 액스비스는 케이뱅크, 에스팀과 함께 주요 청약 종목으로 꼽힙니다. 케이뱅크가 대형주라면 액스비스는 기술 기반 중소형주로 투자자들의 관심이 분산될 가능성이 있습니다.
공모 규모도 적절합니다. 확정 공모가 기준 총 공모금액은 265억원, 상장 후 예상 시가총액은 1,073억원입니다. 대형 IPO에 비해 규모가 작아 개인 투자자들의 수급이 주가에 미치는 영향이 클 수 있습니다.
유통 물량 제한과 오버행 리스크 최소화
의무보유확약 비율이 높다는 것은 상장 초기 유통 물량이 제한된다는 의미입니다. 기관들이 약속한 확약 기간 동안은 해당 물량이 시장에 나오지 않기 때문에 상장 직후 매도 압력이 감소합니다.
액스비스의 경우 참여 기관의 78%가 의무보유확약을 제시했고, 이 중 41.68%가 3개월 이상 장기 확약입니다. 이는 상장 후 최소 3개월간은 상당 물량이 시장에 풀리지 않는다는 것을 의미합니다.
오버행 리스크도 상대적으로 낮습니다. 공모주 230만주에 대해 일반 투자자에게 배정되는 물량은 전체의 일부이고, 기관 배정 물량 중 대부분이 확약에 묶여 있어 상장 초기 실제 유통 가능한 물량은 제한적입니다.
유통 물량이 적으면 같은 수요라도 주가 상승폭이 커질 수 있습니다. 공모주 청약에 참여한 개인 투자자들의 단기 매도 물량은 있겠지만, 기관 물량이 확약으로 묶여 있어 전체적인 공급은 제한적입니다.
요약정리
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 청약일정 | 2026년 2월 23일(월), 24일(화) |
| 확정공모가 | 11,500원 (희망 범위 최상단) |
| 상장예정일 | 2026년 3월 9일 |
| 주관사 | 미래에셋증권 |
| 기관경쟁률 | 1,124.21대 1 |
| 참여기관 | 2,411개 |
| 의무보유확약 비율 | 78.10% (기관 수 기준) |
| 장기확약 비율 | 41.68% (3개월 이상) |
| 공모금액 | 265억원 |
| 예상 시가총액 | 1,073억원 |
| 2024년 매출 | 515억원 |
| 2025년 3분기 영업이익률 | 12.55% |
| 상단 이상 신청 | 100% (가격 미제시 포함) |
| 핵심기술 | AI 로보틱스 융합 비전스캔 |
결론
액스비스가 따상 가능성이 높은 이유는 역대급 의무보유확약 비율, 전량 상단 제시, 탄탄한 실적 기반, 기술 경쟁력 등이 복합적으로 작용하기 때문입니다.
특히 78%에 달하는 의무보유확약 비율은 상장 초기 유통 물량을 크게 제한해 주가 상승 압력을 높이는 요인으로 작용할 것으로 보입니다.
2026년 공모주 시장의 좋은 분위기 속에서 액스비스는 기술 기반 중소형주로서 투자자들의 관심을 받을 만한 조건을 갖추고 있습니다.
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