공모주 초대어? 케이뱅크 상장 일정 및 투자 전망 분석 총정리

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Contents

1 시작하며
2 케이뱅크 상장 일정
3 기업가치 조정과 수요예측 결과
4 재무적투자자와의 약정
5 주주 구성과 지분율
6 케이뱅크 관련주
7 상장 성공 가능성과 전망
8 요약정리
9 결론
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시작하며

국내 1호 인터넷전문은행 케이뱅크가 세 번째 상장 도전에 나섰습니다. 2022년과 2024년 두 차례 실패를 겪은 후, 2026년 다시 코스피 입성을 노리고 있습니다.

이번에는 기업가치를 20% 낮추고 공모 물량을 줄이는 등 전략을 수정해 시장의 긍정적인 반응을 이끌어내고 있습니다.

그럼 본격적으로 케이뱅크 상장 일정과 관련 내용에 대해 알아보겠습니다.

케이뱅크 상장 일정

케이뱅크는 2026년 2월 4일부터 10일까지 기관투자자 대상 수요예측을 진행했습니다. 공모가는 2월 12일 확정되며, 일반 투자자 청약은 2월 20일과 23일 양일간 진행됩니다. 최종 상장일은 3월 5일로 예정되어 있습니다.

공모 주식 수는 총 6,000만 주이며, 희망 공모가 범위는 주당 8,300원에서 9,500원입니다. 희망 공모가 상단 기준으로 공모금액은 약 5,700억 원 규모입니다.

상장 예정 주식 수는 약 4억 754만 주로, 예상 시가총액은 3조 3,800억 원에서 3조 8,700억 원 사이입니다.

NH투자증권과 삼성증권이 공동 대표 주관사로 선정되었습니다. 케이뱅크는 재무적투자자와 맺은 계약 조건상 2026년 7월까지 상장을 완료해야 하는 상황입니다. 따라서 이번 3월 상장은 사실상 마지막 기회라고 볼 수 있습니다.

기업가치 조정과 수요예측 결과

케이뱅크는 이번 상장 시도에서 기업가치를 대폭 낮췄습니다. 2024년 상장 추진 당시 희망 공모가 범위를 주당 9,500원에서 1만 2,000원으로 제시했었습니다. 이번에는 하단을 약 12%, 상단을 약 20% 낮춘 8,300원에서 9,500원으로 조정했습니다.

예상 시가총액도 2024년 당시 5조 원 안팎에서 이번에는 3조 3,000억 원대에서 3조 8,000억 원대로 낮아졌습니다. 약 1조 원 이상의 기업가치 하향 조정입니다. 공모 주식 수도 줄여 시장 부담을 완화했습니다.

2월 10일 마감된 수요예측 결과, 시장 분위기는 긍정적으로 평가됩니다. 증권업계 관계자들은 기관투자자들의 참여가 양호했다고 전했습니다.

특히 국민연금이 막판에 참여하면서 희망 공모가 범위 하단인 8,300원 기준으로 공모가가 결정될 가능성이 높다는 전망입니다.

시장 전문가 11명을 대상으로 한 조사에서 9명이 IPO 흥행에 긍정적이라 답했고, 2명은 매우 긍정적이라고 평가했습니다. 이는 2024년 수요예측 당시 시가총액이 3조 5,000억 원에 그쳤던 것과 대조적입니다.

재무적투자자와의 약정

케이뱅크가 이번 상장에 사활을 거는 이유는 재무적투자자와의 약정 때문입니다. 케이뱅크는 2021년 7,250억 원 규모의 유상증자를 진행하며 재무적투자자를 유치했습니다. 당시 최대주주인 비씨카드는 2026년 7월까지 상장을 완료하기로 약속했습니다.

만약 이번에도 상장이 무산되면 재무적투자자들이 보유 지분을 강제로 매각할 권리를 갖게 됩니다. 이 경우 대주주인 비씨카드가 최대 1,100억 원 규모의 손실을 보전해야 하는 수익보전 계약이 체결되어 있습니다.

상장 기한이 올해 7월까지이므로, 케이뱅크는 1분기 안에 상장을 완료해야 합니다. 이러한 시간적 압박이 이번 공모가 하향 조정과 적극적인 마케팅으로 이어진 것으로 보입니다.

주주 구성과 지분율

케이뱅크의 최대주주는 비씨카드로, 지분율은 약 31.23%에서 34% 수준입니다. 2020년 KT로부터 지분을 인수하면서 최대주주가 되었습니다.

2대주주는 우리은행으로 지분율은 약 11.96%에서 12.15% 사이입니다. 우리은행은 케이뱅크를 관계기업으로 분류하고 있으며, 경영참여 목적으로 투자했다고 밝히고 있습니다.

3대주주로는 베인캐피탈과 MBK파트너스가 각각 8.19%의 지분을 보유하고 있습니다. 이 외에도 MG새마을금고가 5.78%, NH투자증권이 5.52%, JS신한파트너스가 5.12%의 지분을 보유하고 있습니다.

재무적투자자들의 합산 지분율은 약 27% 수준으로 알려져 있습니다. 특히 2018년 케이뱅크에 투자한 IMM PE는 상장 직후부터 보유 주식 전량을 장내에서 매각할 수 있어, 소액주주 오버행 이슈가 부각되고 있습니다.

케이뱅크 관련주

케이뱅크 관련주는 주로 지분을 보유하거나 협력 관계에 있는 기업들입니다. 대장주는 브리지텍으로, 케이뱅크 지분을 일부 보유하고 있는 것으로 알려져 있습니다.

종목명	관련 사유
브리지텍	케이뱅크 지분 보유, 대장주
인지소프트	케이뱅크 지분 보유
KG이니시스	케이뱅크 주주, 결제 시스템 협력
한국정보통신	IT 인프라 협력
NH투자증권	주주이자 공동 주관사
우리은행	2대주주, 지분 약 12% 보유
한화생명	주주, 금융 협력
모바일리더	모바일 금융 기술 협력

다만 다날의 경우 과거 케이뱅크 주식 약 460만 주를 보유했으나, 2021년 해당 지분을 매각해 현재는 케이뱅크 지분이 없습니다. 관련주로 엮이지만 직접적인 연관성은 낮은 상태입니다.

2024년 10월 케이뱅크의 두 번째 상장 시도가 무산됐을 때, 브리지텍과 인지소프트 등 관련주들이 일제히 약세를 보인 바 있습니다. 이번 상장 성공 여부에 따라 관련주들의 주가 변동성도 클 것으로 예상됩니다.

상장 성공 가능성과 전망

이번 케이뱅크 상장 도전이 이전과 다른 점은 크게 세 가지입니다.

첫째, 기업가치를 대폭 낮췄습니다. 2024년 대비 약 1조 원 이상 하향 조정하면서 투자자들의 부담을 줄였습니다. 케이뱅크 측은 공모가를 굉장히 디스카운트했다며 좋은 결과를 기대한다고 밝혔습니다.

둘째, 수익성이 개선되었습니다. 2024년 3분기 누적 당기순이익은 1,034억 원으로 흑자 기조를 이어가고 있습니다. 2024년 연간 매출액은 1조 2,285억 원을 기록했습니다. 실적 개선으로 기업가치에 대한 신뢰도가 높아졌습니다.

셋째, 시장 환경이 좋습니다. 최근 코스피가 5,300선을 넘어서는 등 증시 분위기가 호황입니다. 2022년 첫 시도 때는 증시 침체로, 2024년 두 번째 시도 때는 수요예측 부진으로 실패했지만, 이번에는 증시 강세 속에서 진행되고 있습니다.

수요예측 결과도 긍정적이었습니다. 기관투자자들의 참여가 양호했고, 국민연금까지 참여하면서 상장 완주 가능성이 높아졌습니다. 다만 공모가는 희망 범위 하단인 8,300원에 결정될 것으로 전망됩니다.

상장이 완료되면 7,250억 원의 과거 유상증자 자금이 추가로 BIS 비율 산정 시 자본으로 인정받게 되어, 약 1조 원에 달하는 자금 유입 효과가 예상됩니다.

케이뱅크는 이를 기반으로 개인사업자와 중소기업 금융 사업 확대, SME 금융 강화, 스테이블코인 사업 진출 등을 계획하고 있습니다.

요약정리

구분	내용
수요예측 일정	2026년 2월 4일~10일
공모가 확정일	2026년 2월 12일
일반 청약일	2026년 2월 20일, 23일
상장 예정일	2026년 3월 5일
희망 공모가	주당 8,300원~9,500원
공모 주식 수	6,000만 주
공모금액	약 5,700억 원 (상단 기준)
예상 시가총액	3조 3,800억 원~3조 8,700억 원
주관사	NH투자증권, 삼성증권
최대주주	비씨카드 (지분율 약 31~34%)
2대주주	우리은행 (지분율 약 12%)
재무적투자자 약정	2026년 7월까지 상장 완료 필수
주요 관련주	브리지텍, 인지소프트, KG이니시스, 한국정보통신 등
수요예측 결과	긍정적, 국민연금 참여